黒字倒産はなぜ起こる？事業者が知っておきたい資金ショートのリスクと対策

「利益が出ているのに手元の現金が足りない」「支払いに追われて資金繰りが厳しい」、このような状況に心当たりがある経営者も少なくないでしょう。倒産は赤字企業だけの問題ではなく黒字企業にも関わる問題であることを認識し、早めに予防策を打っておかなくてはなりません。

ここで黒字倒産が起こる原因や対策を解説していきますので、ご一読ください。

黒字倒産とは利益があっても現金がない状態

「黒字倒産」とは、会計上では利益を計上できているにもかかわらず手元の現金が不足し、債務の支払いができず結果的に倒産に至ってしまう現象を指します。

黒字を示していても実際の現金の流れであるキャッシュフローが悪化することで発生するケースが多く、次のような状況に該当するなら黒字倒産のリスクが高いといえるでしょう。

• 売掛金の回収時期が平均的な期間より大幅に長い
• 在庫の回転率が業界平均を大きく下回っている
• 借入金の返済負担が売上に対して重い
• 手元資金が月商に比べて極端に少ない
• 売上は増加しているが現金残高が減少し続けている　など

このように「利益は出ているが現金がない」という状態が続くと、やがて支払い能力を失い、倒産に追い込まれてしまうのです。特に成長期の企業や季節変動の大きい業界では、このリスクが高まる傾向にあります。

黒字倒産が発生する主な原因

黒字倒産には複数の要因が絡み合っていることが多く、予防を目指すにはまずその原因を把握することが重要といえます。

各社各様の実情があるかと思いますが、一般的な傾向としては以下が黒字倒産を引き起こす要因となっています。

• 設備投資による資金不足
• 取引先の倒産・貸し倒れ
• 借入金返済の負担が集中している
• 在庫への過剰な投資
• 後継者不在で継続が困難

各原因について詳しく見ていきましょう。

設備投資による資金不足

事業拡大に伴う設備投資も黒字倒産のトリガーとなることがあります。

工場の増設、新店舗の開設、機械設備の導入などは将来の収益向上を目的としていますが、投資回収までの期間中は大きな資金負担を負うこととなるためです。

特に問題となるのは、設備投資の効果が予想より低い場合や、投資回収期間が想定を上回る場合です。計画通りに売上が伸びず投資した資金の回収が遅れると、運転資金にも影響を与え、全体的な資金繰りが悪化してしまうでしょう。

取引先の倒産・貸し倒れ

取引先の突然の倒産や支払い不能が自社の資金ショートを誘発するケースもあります。特に、特定の大口取引先への依存度が高い企業でそのリスクは大きいです。

売掛金未回収の問題は、単に予定していた入金がなくなるだけでなく、その分をほかの手段で調達する必要が生じるため、影響はより大きなものとなってしまうでしょう。また、連鎖倒産のリスクもあり、直接の取引先でなくとも、業界全体の不況時には複数の取引先で同時多発的に倒産が発生して影響が波及してくることもあります。

信用調査を怠った新規取引先との取引、与信管理が不十分な既存取引先との継続取引は、このリスクを高める要因となります。

借入金返済の負担が集中している

複数の借入金の返済時期が重なったり、短期借入金の借り換えができなかったりすることも、黒字倒産の原因となり得ます。

特に創業期や成長期に複数の金融機関から借入を行ったケースでは、返済スケジュールの管理が複雑化しやすくリスクが高まります。

在庫への過剰な投資

製造業や小売業などでは売上機会を逃さないために十分な在庫を確保したくなるものですが、在庫が過剰となってしまうことで黒字倒産が発生するかもしれません。

特に季節商品を扱う企業だとシーズン前に大量の在庫を仕入れる必要がありますのでリスクは大きいです。また、ライフサイクルが短い製品、流行で左右される商品なども在庫が陳腐化する危険性が高く、結果的に資金の無駄遣いとなる可能性があります。

後継者不在で継続が困難

中小企業では「経営者の高齢化」および「後継者不足」の問題が深刻になっており、これが黒字倒産の原因となるケースもあります。

業績が良く黒字を維持していたとしても、経営者がいなくなってしまっては運営を続けられません。経営者としての立場を引き継いでくれる後継者を見つけられなければ、いつかは黒字倒産を起こしてしまうでしょう。

黒字倒産を防ぐにはどうする？

黒字倒産のリスクを回避するには、売上や利益の向上だけでなく、現金の流れに着目した運営が不可欠です。具体的な予防策として、次の取り組みが挙げられます。

• キャッシュフローの適切な管理
• 多様な資金調達ルートの確保
• 与信管理の強化
• 借入金返済の平準化

以下ではこれらの取り組み内容について紹介していきます。

キャッシュフローの適切な管理

月次、週次などで現金の出入りを適切に管理し、資金不足が発生するタイミングを事前に把握できるようにしましょう。

キャッシュフロー計算書を作成し、営業活動、投資活動、財務活動それぞれの現金の流れを可視化することで、どの分野で現金が不足しているかを特定できます。

また、売掛金の回収状況もモニタリングし、回収遅延の兆候を早期に発見することも大切です。

多様な資金調達ルートの確保

1つの資金調達手段への依存は、黒字倒産のリスクを高めてしまいます。次のように複数の調達手段を準備しておきましょう。

複数の金融機関との関係性構築も重要です。普段から良好な取引関係を作っておくことでリスクの分散も図れるでしょう。

与信管理の強化

自社がキャッシュフローや回収期間を最適化していても、取引先が突然倒産することで甚大な影響を受けるおそれがあります。

このリスクを軽減するためには与信管理を徹底しましょう。この観点からは以下がポイントとなります。

• 単一の取引先へ集中することを避ける
• 地域的な極端な偏りも避ける
• 契約期間をずらして更新時期を分散する　など

また、新規取引開始時の信用調査はもちろん、既存取引先についても定期的に財務状況のチェックができると良いです。

借入金返済の平準化

新規借入時には、既存借入の返済スケジュールも考慮して、返済時期が重ならないよう調整しましょう。また、長期借入金と短期借入金のバランスを適切に保つことも大切ですし、金利変動リスクを軽減するため固定金利と変動金利の借入をバランスよく組み合わせることも検討すると良いです。

これらさまざまな施策を講じて、常にキャッシュフローを意識した経営を心がけることが黒字倒産のリスク回避につながるでしょう。